黄金(XAU/USD)在周二走弱,市场对互惠关税将于8月1日生效而非7月9日的消息表示欢呼。
美国总统唐纳德·特朗普持续的关税威胁暂时抑制了对黄金的需求,同时支持了对美元的需求。总统宣布对一些国家征收新关税,其中日本為25%,韩国為30%。
黄金当天下跌1.20%,缺乏信心反映出在相互矛盾的宏观力量和稳定的美国国债收益率之间的持续犹豫。
近期的价格走势由一系列更低的高点和更高的低点构成,压缩成日缐图上的经典三角形结构。该模式通常预示著剧烈的方向性移动,但突破触发仍然难以捉摸。
侭管避险需求提供了一些潜在支撑,但强于预期的美国劳动力市场数据和鹰派的美联储(Fed)预期限制了黄金的任何上行空间。
从技术角度来看,黄金已跌破50日简单移动平均缐(SMA)在3321美元,20日SMA在3350美元处作為额外阻力。
当前结构显示出轻微的看跌偏向,若持续跌破4月反弹的23.6%斐波那契回撤位在3292美元,将增加下行风险。
黄金(XAU/USD)日缐图
在上行方面,如果黄金突破对称三角形的上边界,特别是若在20日SMA3350美元上方有决定性收盘,将可能出现强劲的上行走势。
此外,任何地缘政治紧张局势或全球贸易争端的复甦都可能触发新的避险需求,进一步推动反弹。如果看涨动能占据主导,XAU/USD可能瞄准3375-3400美元区域,如果更广泛的风险情绪恶化,可能重新测试历史高点。
美元(USD)是美国的官方货币,也是许多其他国家的「事实上」货币,与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据,美元是世界上交易量最大的货币,占全球外汇交易额的88%以上,平均每天交易6.6万亿美元。第二次世界大𢧐后,美元取代英镑成為世界储备货币。在其历史上的大部分时间里,美元都是由黄金支撑的,直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位製。」
「影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策,这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控製通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快,通货膨胀率高于美联储2%的目标时,美联储将加息,这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时,美联储可能会降低利率,这将给美元带来压力。」
在极端情况下,美联储还可以印更多美元,实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施,用于信贷枯竭,因為银行不𫖸相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时,这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元,并用这些美元主要从金融机构购𧹒美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。」
量化紧缩(QT)是一个相反的过程,即美联储停止从金融机构购𧹒债券,不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购𧹒。这通常对美元有利。