最近的一批劳动市场数据主要发出了降温的讯号。非农业就业人数(NFP)低于预期，為17.5万人(预期為24.3万人)，而2月和3月的数据共下调了2.2万人。与最近几个月的情况类似，就业成长主要归因于服务部门，特别是教育和保健部门。公共部门就业成长放缓最為明显。
因此，ADP私部门就业报告其实强于预期，為19.2万人。在就业持续以健康的速度成长的同时，劳动力供应也进一步增加。黄金年龄劳动力(25-54岁)和20-24岁劳动力的参与率在4月进一步上升，这将失业率推高至3.9%。换句话说，侭管劳动市场正在成长，但整体情况仍在逐渐宽鬆。
3月jols的职缺低于市场预期，為849万。因此，空缺与失业人口之比小幅下降至1.32，為疫情冲击以来的最低水准。随著就业率小幅下降至3.5%，这清楚显示劳动市场正变得更加平衡。 NFIB的小企业调查证实，企业的招募野心持续下降，但同时，我们也没有看到裁员明显增加的迹象。在JOLTs的数据中，总离职人数减少了33.9万人，非自𫖸裁员人数减少了15.5万人。
侭管3月份平均每周工作时间降至34.3小时(之前為34.4小时)，但平均时薪增长放缓至月率0.2%和同比3.9%。这是自去年6月以来，通膨率首次低于4%。其他薪资指标——例如亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)和Indeed Hiring Lab——也支持成长势头放缓的观点。
与较為温和的薪资成长形成对比的是，第一季非农业单位劳动成本意外上升，季率為4.7%(负率為3.3%)。高于预期的数据源自于生产力成长大幅放缓。更快的生产力成长可以让企业支付更高的薪资，而不会对成本造成太大的上行压力，但最近联准会发言人明确表示，央行并不认為2023年异乎寻常的强劲发展将持续下去。如果生产力成长稳定在疫情前的平均水准附近，3%左右的年薪成长将与2%的通货膨胀率一致。
