美元指数（DXY）本周小幅回调，扭转了连续两周的升势，从月初录得的年内高点 106.50 附近进一步回落。
美元（USD）本周的表现反映了投资者对联准会（Fed）可能何时啟动宽鬆计画的押注趋势交替变化的反应。
在9 月18 日的会议上调整利率的可能性似乎已经失去了动力，特别是考虑到最近报告的美国通膨数据的黏性，3 月份的消费者物价指数（CPI）和个人消费支出（ PCE）数据都反映了这一点。
通货紧缩压力的意外放缓，加上劳动市场的紧张程度有增无减，不仅证实了经济的持续强劲，也表明联准会可能会在更长时间内维持紧缩政策。
此外，根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的联准会观察工具（FedWatch Tool），联准会在 9 月啟动宽鬆周期的可能性已大幅下降至 45% 左右。
美元本周的表现也与美国不同期限的殖利率稳定在近期的数月高点附近相吻合，而宏观环境显示今年馀下时间的降息次数将减少。
侭管联准会处于噤声期，但值得回顾的是联准会官员的最新言论，他们一直表示要延长当前的限制性立场。侭管如此，亚特兰大 联邦储备银行行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，年底前可能会采取行动。他的纽约联邦储备银行同事约翰威廉斯（John Williams）强调了积极的经济数据以及根据数据调整利率的必要性，而联准会米歇尔鲍曼（Michelle Bowman）则对利率是否足够高来解决通膨问题表示了不确定性。
联准会决策者的这些观点与主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）最近的演讲相吻合，他表示不急于啟动降息。
关于 G10 央行的利率轨迹和通膨动态，预计 欧洲央行（ECB）可能会在夏季降息，英国 央行（BOE）可能会紧随其后。不过，预计联准会和澳洲储备银行（RBA）都将在今年稍后（可能是第四季）𫔭始放宽政策。侭管日本央行（BoJ）最近上调了政策利率，但它仍然是一个例外。
如果下行压力加快，美元指数（DXY）预计将在关键的 200 日简单移动平均缐（SMA）104.07 点（4 月 9 日低点 103.88 点之前）遇到下一个支援区域。跌破这一水准后，将看向100 日均缐 103.73，然后是 3 月份低点 102.35（3 月 8 日）。进一步下滑可能会测试 12 月低点 100.61（12 月 28 日），然后是 100.00 心理关卡和 2023 年底部 99.57（7 月 14 日）。
另一方面，多头应重新测试 2024 年的顶部 106.51（4 月 16 日）。突破这一水准可能会激励市场参与者考虑上探 11 月高点 107.11（11 月 1 日），也就是 2023 年高点 107.34（10 月 3 日）。
从大局来看，只要 DXY 位于 200 日均缐上方，预计积极基调将保持不变。
