在3月就业报告发布之前发布的劳动力市场数据继续描绘了一幅坚实的、由供应驱动的复甦图景。 2月jols的职缺仍接近预期，為876万(预期為875万)，1月的数据从890万下调至875万。再加上2月工人供应增加，空缺与失业人口之比从1.43小幅下降至1.36，接近大流行后的最低水平，但仍略高于大流行前的平均水平。
最近，移民大大增加了可用工人的数量。再加上招聘放缓，这一组合為劳动力市场变得更加平衡铺平了道路。如果移民确实缓解了疫情以来持续存在的劳动力短缺问题，那麽职缺可能会继续减少。
因此，NFIB的小型企业调查显示，寻找合格劳动力的障碍正在缓解。就业人数的增加可能会使未来几个月的就业成长保持在健康水平，侭管ADP私部门就业报告通常不是NFP成长的最佳预测指标，但3月份的非农就业报告超过了预期，达到18.4万。
同样，ISM製造业数据明显上升至50.3，达到2022年9月以来的最高水准。强劲的数据主要归因于生产分项的飙升，而就业指数仍处于收缩区域。相反，ISM服务业数据低于预期，為51.4(预期為52.7)，但仍处于扩张区间。新订单成长放缓、价格压力缓解以及就业疲软，都是导致该指数下滑的原因。
过去几个月的NFP和ADP数据显示，就业成长尤其发生在服务业，近年来受劳动力短缺影响最大。例如，在3月份的ADP报告中，休𫔮和旅馆业占就业成长的最大份额(63,000)。但随著劳动力的成长和失业率攀升至3.9%(之前為3.7%)，劳动市场似乎终于出现了一些疲软。不断增长的劳动力供应使工资通膨得以缓解，即使就业成长没有明显放缓。
2月份，平均时薪成长意外下滑，月率為0.1%(反对:0.3%)，年率為4.3%(反对:4.4%)，侭管这主要反映了平均工作小时数上升至34.3小时。重要的是，侭管月度数据不稳定，但总薪资成长仍呈下降趋势。
在3月的就业报告中，我们预期会看到供应驱动型就业成长的进一步迹象。我们预计非农就业成长将放缓至18万人，这将标誌著2月的放缓，但在历史背景下仍是一个健康的步伐。我们预计平均时薪将达到0.2%。劳动力供应的进一步增加、就业成长集中在服务业和/或失业率的上升，将显示劳动力市场平衡持续改善，即使NFP成长目前仍远高于衰退水准。
