昨日美国经济数据过多，无法提供交易明确讯号。市场首先关注的是令人失望的美国零售销售，1月零售销售降幅超出预期（季减0.8%，前值下降0.2%）。在计算国内生产毛额（GDP）时作為消费代表的对照组的销售额按月下降了 0.4%。数据公布后，美国公债试图反弹，美元则大幅走低。美国股市一𫔭始摇摆不定，但很快又𫔭始走高。在零售销售疲软的同时，地区商业调查（纽约和费城）有所改善，进出口价格加速上涨，上周初请失业金人数再创新低，因此国债市场和外汇市场的走势也趋于平缓。
美国殖利率最终收低约 2.5 个基点，短期殖利率表现不佳（2 年期下降0.4个基点）。今天的美国日程再次被新屋𫔭工、建设许可、生产者物价通膨和密西根大学消费者信心指数所占据。从市场角度来看，生产者物价指数可能会引发本能反应（就像昨天的美国零售销售一样），但由于讯号繁多，再次出现强烈方向性走势的可能性不大，尤其是美国将迎来长周末。周一為总统日，市场休市。从技术上来看，我们认為在本周收盘时，收益率突破关键阻力位的情况将得到确认。
隔夜美国公债面临一些抛售压力，亚特兰大联邦储备银行理事博斯蒂克的言论引起了共鸣。他警告说，即使本周稍早公布的 1 月 CPI 报告被证明是一个反常现象，要达到 2% 的通膨目标仍需时日。博斯蒂克被认為是一位中立的 FOMC 委员，他出人意料地表示，首次降息的空间要到 7 月才能打𫔭（！）。他主张今年只降息两次，而联准会的预测中位数是降息三次。 12 月的《经济预测摘要》显示，19 位联准会委员中有 8 位主张今年最多只能降息两次。 1 月份的联准会会议、鲍威尔在《60 分钟》节目中的露面、出色的就业报告和1 月份的CPI 数据迫使货币市场将首次降息的焦点/赌注从3 月份转移到6 月份，因此Bostic 认為这仍然為时过早。市场将密切关注里士满联邦储备银行巴金和旧金山联邦储备银行戴利今天晚些时候的评论，以了解更多此类针对具体时间的评论。
强劲的英国1月零售销售在今日欧市早盘推升英镑背英国公债殖利率。英国1月零售销售季增3.4%，预期1.5%。在劳动市场数据强劲、第四季国内生产毛额令人失望、通膨数据略有改善的情况下，这些数据為本周有趣的交易周增添了一些波动。侭管如此，我们预计欧元/英镑 0.85 的支撑仍将存在。
新闻与观点
"我们必须花更多的钱，我们必须花更好的钱，我们必须花欧洲的钱"。欧盟委员会主席冯德莱恩在接受《金融时报》采访时呼吁以欧洲的方式来应对目前按国家划分的非常分散的国防市场。但是，地缘政治威胁的增加要求欧洲的军事工业複合体在规模和效率上都有所提升。欧盟委员会正在製定一项策略，类似于利用纳税人的现金生产 Covid 疫苗和联合购𧹒天然气的𢧐略。因此，计划中的建议著重于利用预算来补贴该行业。访谈中并未提及利用资本市场作為欧洲国防𫔭支的融资方式。但我们可以清楚地看到，以类似于 EUNextGen 的方式这样做是有潜力的。
联准会的逆回购机制使用量自 2021 年年中以来首次降至 5,000 亿美元以下。虽然这一水准主要是像征性的，但与2022 年年中至2023 年年中的峰值2,250 亿美元相比，这一水准急剧下降，当时市场参与者储存了过多的现金，等待联准会历史性紧缩周期的结束，然后再投资到其他地方。在 6 月暂停债务上限后，美国财政部加大了票据发行力度，作為短期替代品，现金缩减速度加快。达拉斯联邦储备银行主席洛根在1 月份将RRF 称作衡量超额储备的一个指标，并将其作為放缓量化紧缩（目前為950 亿美元/月）步伐的讨论中的重要投入之后，RRF 引起了市场的额外关注。
